Január első hete úgy nézett ki, mintha lennének tiszta trendek a devizapiacokon, de most az euró minden devizával szemben intenzíven erősödik. Zaj van a piacon, nincs igazi irány - mondta a Napi Gazdaságnak Ötvös Mihály, a CIB senior devizakereskedője, hozzátéve, a most tapasztalt euróerősödési hullám egyelőre az eddigi trendek korrekciójának tekinthető, nem új trendnek.

Euró/dollár várakozások

Nehezen tudnám elképzelni, hogy a jelenleg 1,3530-on tartózkodó euró/dollár 1,40-ig elmenjen, bár vannak erre vonatkozó jóslatok - fogalmazott Ötvös. A piac sztorikat próbál lekereskedni. Ha nem lesz sztori Európában, akkor előhúzzák az amerikai önkormányzatok eladósodottságnak témáját.

Az euró/dollárt mozgató két tényező közül az egyik az a periferiális EU-országokat sújtó adósságválság, amely az euró iránti bizalmat megtépázta, a másik a Fed nagymértékű pénznyomtatása, ami viszont dollárgyengítő hatású - mondta Saághy Pál az Equilor devizakereskedője. A devizapár kilátásait nagyban befolyásolja, hogy lesz-e újabb mennyiségi könnyítés, valamint, hogy az Európában és az USA-ban is elszabadulni látszó inflációra válaszul hol merül föl előbb a kamatemelés lehetősége.

Saághy véleménye szerint idén újra előkerülhet a legutoljára 2009-ben emlegetett exit stratégia emlegetése, ami egyértelműen dollárerősítő hatású lenne.

Az ECB-nek ezzel szemben sokkal kisebb a mozgástere, itt inkább a periféria hozamait próbálják levinni a magasabb kockázati megítélés miatt, ezzel a törekvéssel pedig ellentétes lenne a kamatemelés.

A szakértő arra számít, hogy ha Amerikában nem is emelnek kamatot, az erre vonatkozó várakozások egyre erősödhetnek, ezért az év második felében 1,20-as eur/usd árfolyamot tudna elképzelni.

Megállhat a svájci frank gyengülése

Jelenleg erőteljes korrekció zajlik az euró/svájci frank árfolyamban, kérdés hogy meddig tud korrigálni a frank. Ötvös szerint az 1,3120 - 1,3125-ös szint jelenthet ellenállást, ez egy 50 százalékos Fibonacci szint és a 100 napos mozgóátlag is egyben.

Az európai aggodalmak, amik Saághy szerint újra és újra vissza fognak térni, ezt a devizapárt is érintik és a frank, mint menekülődeviza ismét látótérbe kerülhet.

A még mindig jelentős svájci export, illetve a frankhitelek visszafizetése természetes keresletet okoz, ebből adódóan - bár technikailag rövid távon jelentős korrekciónak lehetünk tanúi és elmehetünk az 1,40 irányába - a jelenlegi 1,30-as szint reálisnak tűnik, a devizapár középtávon is itt maradhat.

Optimizmus lengi körül a forintot

A forint esetében rángatózás, ide-oda játék lesz a februári bejelentésig - vélekedett Ötvös. Két napja még úgy nézett ki, hogy az erősödés kitarthat, több befektetési bank (Barclays, HSBC) forint vételre bíztatta az ügyfeleket.

Ez egyelőre árnyékra vetődésnek bizonyult, a gyengébb kezek már ki is stoppolódhattak. Akik hosszabb távon bíznak ezekben a prognózisokban, azoknak itt a magasabb szinteken be lehetne szállni a forint vételbe, de egyelőre nem sietnek a befektetők.

A forint irányát a februári bejelentésre adott reakció fogja megmutatni, illetve az, hogy a hitelminősítők lépnek-e valamit a bejelentésre. Olyan csomag nem jöhet ki, ami felminősítést eredményezhetne, a besorolással kapcsolatos egyetlen lehetőség, kockázat, ha átraknak minket a bóvli kategóriába - fogalmazott Ötvös.

Addig viszont nem valószínű, hogy terndszerűen mozogna a forint, a 270-280-as sávon belüli oldalazásra, rángatózásra van esély. A kereskedő ezen belül a 274-277-es szűk sávot értékeli úgy, mint a forintnak azt a "normál helyét", ami hosszabb távon is megfelel a fundamentumoknak.

Ami a forint mellett szólhat, hogy nincs erős pozicionáltság benne, vagy ha van is, az inkább forint short, és a piacok szeretik a legnagyobb fájdalmat okozni.

A bejelentésekre adott kedvező reakció esetén viszont 265 forintig mehet el az euró árfolyama. A svájci frankban nem látok akkora potenciált fölfelé - fogalmazott Ötvös -, így a svájci/forint árfolyam is inkább az euró/forint ingadozásától függ, szemben az elmúlt két héttel, amikor az alpesi deviza jelentős gyengülése hozta le 225-ről a keresztárfolyamot.

Optimista a forinttal kapcsolatban Saághy is, amit azzal magyarázott, hogy a kormányfő legutóbbi megnyilvánulásai pozitívak voltak. A szakértő is arra számít, hogy középtávon 265 forintra süllyedhet az euró árfolyama, bár közben a nemzetközi hangulat okozhat gyenglő köröket, ám 280 fölé nem várja átmenetileg sem az árfolyamot. A svájci frank/forint esetében a 220-as szint ismételt tesztelése még belefér, de tendenciájában lassú lecsorgás várható, aminek végén elérhető a 200 forint körüli szint.