Az FTT tizenkilenc tagból áll. Ebből hat tagot delegálnak a kamarák, hármat a Magyar Rektori Konferencia, kettő-kettőt a Magyar Tudományos Akadémia és az oktatási miniszter, egyet-egyet a Hallgatói Önkormányzatok Országos Konferenciája, a Doktoranduszok Országos Szövetsége, a Felsőoktatási Dolgozók Szakszervezete, a foglalkoztatáspolitikai és munkaügyi, a földművelésügyi és vidékfejlesztési, valamint a gazdasági és közlekedési tárca első embere.
A felsőoktatási törvény értelmében az FTT az oktatási miniszter döntéselőkészítő, véleményező és javaslattevő független szakértői testülete. A tanács többek között állást foglal a felsőoktatás és a munkaerőpiac kapcsolatával összefüggő oktatáspolitikai kérdésekben, prognózisokat készít a várható munkaerő-piaci változásokról, és ezzel kapcsolatban javaslatokat tesz a képzési rendszer korszerűsítésére. Véleményezi továbbá a terület éves költségvetési tervezetét, állást foglal az éves költségvetési beszámolóról. A felsőoktatás költségvetéséről elemzéseket, javaslatokat készít. Az FTT havonta ülésezik, ahol szigorúan szakmai kérdésekről vitáznak.